「大学生网络兼职」基石资本合伙人陈延立:定增策略赚钱效应初显

2020-07-10 15:40:49 177 网赚平台 基石资本合伙人陈延立:定增策略赚钱效应初显,优质企业要“敢拿

  中联重科(行情000157,诊股)近日公布非公开发行预案,拟向四家机构募集资金66亿元,其中基石资本旗下怀瑾基石投入31亿元。基石资本再次重金下注上市公司引发了市场各方关注。作为一家累计管理资产规模逾500亿的老牌投资机构,基石资本一直以出色的一级投资闻名市场。但其实,基石布局二级市场也已多年,尤其是定增产品已形成一定的市场影响力,今年亦是表现不俗。基石资本合伙人陈延立日前接受证券时报记者采访时表示,定增策略目前在A股市场尚属于“冷启动”,仍处于“黄金坑”,诸多投资机会等待专业投资人去挖掘。

  陈延立尤为强调,以产业投资的角度去研究和看待二级市场投资,才会理解得更加深入,投资的把握更强。这种一、二级市场相互印证、相互促进的做法,是基石资本的优势,也是未来投资界的一大趋势。

  定增市场目前只是“冷启动”而已

  再融资新规甫一正式发布,早已募集成功、蓄势待发的基石资本专项定增基金就立即参与了定增报价。陈延立当时还曾通过各大主流媒体表态,看好定增市场的潜在收益。几个月来,市场定增项目供应大增,机构报价兴趣升温,发行成功率大幅上升,定增市场重现活跃局面。但总体仍处于供大于求,折扣高、锁定期短、减持不受限的“黄金坑”投资时期。据统计,2020年年初至今,现金参与竞价定增项目60例,平均折价率为15.0%,平均收益率为29.3%,整体表现大幅超越同期沪深300指数等大盘指标,呈现良好的赚钱效应,基石资本重点关注的定增股票甚至还有翻倍的。陈延立认为,这首先得益于股票市场整体向好,证明基石资本年初对市场的乐观判断是正确的;其次,定增市场的折扣不错,给产品提供了很高的安全边际。目前定增市场呈现出“项目多、资金少”的状况,好的项目也有机会拿到比较诱人的折扣价;而且新的定增项目不断涌现。

  “目前定增市场只是‘冷启动’而已,毫不夸张地说,现在仍然是定增策略“红利期”、‘黄金坑’!”陈延立表示,目前参与定增市场的时机仍然很好,后续基石资本会扩大基金规模。

  基石资本旗下的产品今年以来重点参与了医药股的投资,重仓医药龙头,而医药指数今年以来大涨,为基石资本产品的优异表现作出了很大贡献。在具体医药股的选择上,基石资本尤其重视“科技防疫”,坚决不参与那些纯粹是热点和题材的炒作,而是重仓买入那些真正运用科技力量防疫的医药公司,比如在基因测序、核酸检测、第三方医学实验室方面具备核心技术的公司。

  但对于当下的医药股,由于疫情等因素的催化,整体涨幅过大,陈延立持“比较忌惮”的态度。同时,对于时下火热的半导体,陈延立也同样持“谨慎”态度,其逻辑主要是:虽然半导体企业符合国产替代的方向,但整体业绩的增长赶不上估值提升,需要深入考察企业的创新突破力度和未来的成长速度。

  陈延立认为现阶段苹果产业链估值合理,手机、无线耳机订单有望超预期,值得长期看好。对于喜欢新科技的陈延立来说,近期苹果手机降价之后,销量很好,而更大的利好刺激,来自于5G手机换机潮,这将加大苹果手机的销量。

  “我们对行业和企业的基本面必须了解非常深刻,而且是来自于一线的了解,这样在选股时,如果面对各种争议,才能做出明确的选择。”陈延立说,作为PE背景的资产管理机构,投资策略会天然地偏好新兴产业成长股;但成长股里各种坑也很多,这就需要投资人研究的信息渠道更丰富一些,研究更深入一些,跟踪更频密一些。

  “我们并不需要把握市场所有的机会,只要把握住的机会是对的,这就够了!”陈延立表示。

  A股市场的供求结构正在发生深刻变化

  在陈延立看来,以科创板推出和创业板注册制改革为标志的资本市场供给侧改革,并不能理解为资本市场供给的简单增加,同时投资的需求也会增加。只有“供需两旺”,融资端和投资段都受益,资本市场的改革才是成功的。未来各种新兴商业模式会次第涌现,暂时不盈利的创新企业、同股不同权、红筹架构企业等都能乘着资本市场改革新政东风,实现登陆A股市场的梦想。中国的资本市场绝不仅需要贵州茅台(行情600519,诊股)和银行股,更需要类似阿里巴巴、腾讯、美团、拼多多、恒瑞医药(行情600276,诊股)、中芯国际等新兴、科技产业龙头。基石资本参与投资的迈瑞医疗(行情300760,诊股)从纽交所退市后在创业板上市,目前市值高达3600多亿,证明优秀企业在A股一定会得到价值重估。而类似乐视网、暴风集团(行情300431,诊股)、瑞幸咖啡、康美药业这样的公司,早就应该被资本市场扫地出门。

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